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提醒 | 出口新興市場小心!阿根廷危機或掀起大範圍貨幣風暴

2019/8/20 17:46:15 0 人評論 16 次浏覽 分類:行業新聞



一場總統選舉,竟導致阿根廷暴雷。8月12日,阿根廷上演股彙“雙殺”,該國主要股指Merval指數盤中一度下跌超過38%,貨幣阿根廷比索對美元日內跌幅一度擴大至36%,刷新曆史紀錄低點至62比索。有分析指出,阿根廷比索的大幅貶值給市場敲響警鍾,要當心全球貨幣風險卷土重來。小編在此提醒廣大外貿出口企業,要密切關注阿根廷等新興市場的宏觀政治經濟動態,做好風險跟蹤。

 

總統初選結果導致阿根廷崩盤

 

12日,阿根廷股市和貨幣遭遇異常猛烈的抛售,主要股指Merval盤中一度下跌超過38%,一天就將過去三個多月的漲幅消盡;比索兌美元一度狂貶接近37%,跌至62比索兌1美元,刷新曆史最低紀錄;阿根廷五年期主權債信用違約掉期一天內飙漲938個基點,計入75%的主權債務違約風險。13日下午尾盤,比索兌美元進一步下跌4.7%;股市表現稍好,上漲超過10%。


 

在阿根廷金融市場出現較大波動後,國際評級機構惠譽警告,阿根廷市場進一步惡化將影響其評級。摩根士丹利已將阿根廷股票評級從“中性”下調至“跑輸大市”,將阿根廷主權債券由“中立”下調至“減持”,並預計阿根廷比索還將貶值20%。

 

阿根廷爲什麽會崩盤得如此厲害?外媒普遍認爲,阿根廷總統初選結果是引發金融市場軒然大波的導火索。



當地時間11日,阿根廷大選初選投票結果出爐,現任阿根廷總統馬克裏在初選中獲得32.08%的選票,其主要競爭對手費爾南德斯得票率爲47.65%。這一差距意味著反對派可能會在10月27日的第一輪投票中直接勝出。

 

馬克裏于2015年就職,承諾以自由市場政策複興經濟,提高透明度和開放市場。但阿根廷一直沒有能夠走出經濟危機,貨幣貶值、失業率高達10%、通脹率超過55%,都困擾著馬克裏政府。路透社稱,盡管馬克裏扭轉經濟形勢的努力面臨困難,但投資者認爲更大的風險來自費爾南德斯的執政理念。美國CNBC報道稱,此次初選被視作對馬克裏經濟改革措施的一次“全民公投”。

 

高盛經濟學家Tiago Severo在研報中稱,阿根廷國內外投資者都對初選結果感到失望,持續惡化的市場情緒和由此帶來的金融狀況收緊,可能會繼續對阿根廷脆弱的經濟施壓。

 

新興市場乃至全球面臨風險

 

大跌之後,阿根廷央行緊急出手,動用5000萬美元自有的外彙儲備,爲2018年9月以來首次幹預市場。


 

在此次大跌前,阿根廷比索已是今年以來新興市場中表現最差的貨幣。過去幾年,尤其是去年以來,阿根廷比索的貶值簡直像“自由落體”。2018年5月3日,阿根廷貨幣比索暴跌8.5%,8月30日再次暴跌,對美元彙率單日跌幅超過11%,今年4月24日,阿根廷比索再度單日貶值超過3%。

 

聯合資信日前發布的一份報告指出,部分新興市場國家仍面臨較大的外債償還壓力及風險。


 

從外債的保障程度來看,墨西哥、菲律賓、泰國等國家擁有充足的外彙儲備,外彙儲備對短期外幣債務的覆蓋倍數達到3倍以上,阿根廷和南非外彙儲備對短期外幣債務的覆蓋倍數則不足1倍,只能更多依靠再融資來滿足償債需求。因此阿根廷若按照中左翼民粹主義領袖費爾南德斯的意願重新修訂與IMF簽訂的貸款協議,阿根廷很有可能引發主權債務危機。

 

凱投宏觀認爲,阿根廷主權債違約狀況可能在數月之內出現,如果對阿根廷債務的擔憂持續,那些貨幣流動性好、經常賬戶赤字高的國家的貨幣將受到最嚴重打擊。預計對新興市場國家的直接影響有限,間接影響可能來自金融條件的收緊。南非蘭特、土耳其裏拉和許多拉美貨幣可能會成爲目標。



彙通財經提醒,拉美貨幣包括土耳其裏拉在內可能受阿根廷債務影響,間接傳導至歐盟那些購入大量土耳其債券的國家。歐元盡管目前受此事件影響有限,但不排除未來受到新興市場風暴沖擊,令歐元原本脆弱的經濟前景蒙上陰影。

 

另有分析稱,此次阿根廷危機與去年8月的土耳其裏拉危機如出一轍。當時土耳其裏拉一度貶值50%以上,並掀起一波全球範圍內的股市下跌浪潮和新興市場貨幣貶值。時隔一年,阿根廷比索的大幅貶值,無疑給市場敲響警鍾,要當心全球貨幣風險卷土重來。

 

阿根廷或出台政策限制進口

 


有觀點認爲,本次阿根廷危機可能會導致限制某些類型産品進口的政策重新出台。因此,建議出口企業密切關注阿根廷宏觀政治經濟動態,做好風險跟蹤以便及時應對。

 

此外,近期阿根廷比索彙率的快速下挫將使我國出口阿根廷貨物以比索標記的價格顯著上升,買方可能因此拒收貨物或拖欠貨款。爲有效控制風險,在此提醒相關出口企業:


1、密切關注阿根廷比索彙率波動情況,實時跟蹤收彙,及時調整付款方式,做好應對彙率波動的相應措施;


2、與買方就近期貨物出運安排加強溝通,注意控制貨權和出貨節奏,合理安排出運;


3、對有可能産生的拒收和拖欠風險,制定應對措施,做好風險防範工作;


4、面對強勢的美元,阿根廷、南非、巴西、俄羅斯、印度等國貨幣均有跌勢,請注意做好彙率風險的管理。














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